גל מכירות באסיה: קוספי צנח 3.5%, הריבית באוסטרליה עלתה ל-4.85%

בורסות אסיה נפתחו הבוקר (שלישי, 3 בנובמבר 2026) בירידות חדות: הבורסה בסיאול נחתכה ב-3.5% בראשות מניות השבבים, כשענקית הטכנולוגיה סמסונג מאבדת 4.2% והמתחרה אס קיי הייניקס יורדת ב-5.4%. בניגוד לכותרות הראשונות, בורסת טוקיו נותרה היום סגורה לרגל חג לאומי ביפן; בהונג קונג דווקא נרשמה התאוששות קלה של 0.5% במדד האנג סנג, ובשנגחאי נרשמה ירידה מתונה של 0.7%. במקביל, הבנק המרכזי של אוסטרליה הודיע היום (שלישי) על העלאת הריבית ברבע אחוז ל-4.85%, על פי הודעתו הרשמית - הרמה הגבוהה ביותר מאז נובמבר 2008 - ומאותת שהלחץ האינפלציוני עוד לא נרגע.

הירידות באסיה הן המשך ישיר של מכירת הטכנולוגיה שהחלה בוול סטריט בסוף השבוע האחרון: אינטל צנחה 28.6% ביום שישי - הירידה היומית החדה ביותר שלה מאז 1974 - ואתמול ירדה עוד 8.8%, אחרי שפרסמה תחזית חלשה לרבעון הרביעי והעריכה שהמשלוחים של מחשבים אישיים ירדו בכ-12% השנה. הנאסד"ק איבד אתמול 1.07% נוספים, והשאלה הפתוחה היא אם מדובר בתיקון חולף או בשינוי מגמה עמוק יותר במניות הבינה המלאכותית והשבבים.

השרשרת שמחברת את סיאול לניו יורק

קוריאה הדרומית היא מדד-חסד לתעשיית השבבים העולמית: סמסונג ואס קיי הייניקס הן שתיים מיצרניות הזיכרון הגדולות בעולם, ומהלכים בוול סטריט ובתחזיות של אינטל מתורגמים מיידית לביצועי המניות שלהן. אינטל עצמה העריכה בדוחותיה שמחסור בשבבי זיכרון, שנשאבים כולם למרכזי הנתונים של הבינה המלאכותית, מייקר את המחשבים האישיים ומכביד על הביקוש - פרדוקס שבו הצלחת ה-AI מכה דווקא ביצרניות הזיכרון הגדולות בגלל ההסטה של הייצור לשבבים מתקדמים.

התוצאה היא שוק מפוצל: מניות הקשורות ישירות לשרשרת הבינה המלאכותית נסחבות מטה בגלל חשש מההיקפים העצומים של ההשקעות, בעוד שמדדים כלליים יותר, כמו האנג סנג, מצליחים להתאושש. הפיצול הזה אופייני לשלבים מאוחרים של גל עליות: המשקיעים מפסיקים לקנות "הכל" ומתחילים להבחין בין מנצחים ומפסידים בתוך אותו סקטור.

אוסטרליה מעלה ריבית - בניגוד למגמת העולם

המהלך הבולט האחר הבוקר הוא של הבנק המרכזי האוסטרלי, שהעלה את הריבית ב-0.25% ל-4.85% - הרמה הגבוהה מאז נובמבר 2008, תקופת המשבר הפיננסי העולמי. ההחלטה מדגישה שהאינפלציה בחלקים של העולם רחוקה מלהיות מובנחת: בעוד בארה"ב ובאירופה הבנקים המרכזיים בהמתנה, אוסטרליה נאלצת להידק שוב.

ברקע ההחלטה עומד משבר יוקר מחיה חמור: מחיר ליטר דלק חצה את 2.40 הדולרים האוסטרליים, ערכי בתים צונחים, אמון הצרכנים בשפל, וכמעט שליש מבעלי המשכנתאות במדינה נמצאים בסיכון קשיים בגדילת ההחזרים. העלאת הריבית הנוכחית מחמירה עוד את מצבם של בעלי משכנתאות בריבית משתנה - אבל הבנק המרכזי מסמן שהמלחמה באינפלציה קודמת.

הלקח לצופים מבחוץ: ריבית גבוהה לאורך זמן פוגעת במשק הבית עוד לפני שהיא מורגשת בסטטיסטיקה הלאומית. גם בישראל, שבה ריבית בנק ישראל עומדת על 4.5% מאז ינואר, בעלי משכנתאות מרגישים את ההחזרים הגבוהים מדי חודש - וכל העלאה נוספת, כפי שבחנו בעבר, הייתה מתגלגלת ישירות לתשלומי הפריים.

מה הקשר לישראל

למגמות באסיה יש קו ישיר לבורסה בתל אביב. מניות הטכנולוגיה הדואליות - טאואר, נובה, קמטק - נסחרות בתל אביב תחת השפעת הביצועים של מדדי השבבים בניו יורק ובאסיה. טאואר איבדה אתמול 8.8% בתל אביב אחרי שנפלה 11.4% בניו יורק בשישי, למרות שדיווחה על הכנסות שיא של 526 מיליון דולר. פתיחת הבוקר בארץ צפויה להיות חלשה לאור פערי הארביטראז' השליליים מול וול סטריט והירידות בסיאול.

מעבר ליום-יומיים הקרובים, השאלה היא האם תיקון השבבים העולמי יחלחל לעונת הדוחות הישראלית: קמטק מדווחת מחר, נובה ואל על ביום חמישי. אם החברות הישראליות יספקו תחזיות חזקות, הן עשויות להתנתק מהמגמה הגלובלית; אם יאכזבו, הרוח החדשה מהמזרח תתחזק.

יפן סגורה, אבל האפקט מורגש

גם בלי מסחר בטוקיו, הכלכלה היפנית נוכחת ברקע. הבנק המרכזי של יפן הותיר בסוף השבוע האחרון את הריבית על 1.25%, והין התחזק מעט על רקע הערכות שההידוק היפני יימשך בקצב איטי. המטבע היפני החזק, לצד סגירת הבורסה המקומית, השאיר את סוחרי האזור ממוקדים בסיאול ובסין - ולכן התנועות שם היו חדות מהרגיל. כשבורסה גדולה סגורה, הנזילות באזור יורדת וכל פקודת מכירה מזיזה את המחיר יותר.

בסין עצמה המגמה מעורבת: שנגחאי נחלש מתחת לחצי אחוז בעוד האנג סנג התאושש. המשקיעים בסין מאזנים בין נתוני התעשייה החלשים יחסית לבין צעדי התמיכה הממשלתיים שמובטחים שוב ושוב. לטווח של שבועות, הביצועים הסיניים הרגועים יחסית הם סימן שהסיפור הנוכחי הוא אמריקאי-טכנולוגי, ולא משבר סיני חדש.

המחסור בזיכרון - ומה שהוא עושה למחירים

נקודה שמתפספסת בדרך כלל בסיקור הבורסות היא ההשפעה הצרכנית של המהלכים האלה. שבבי הזיכרון שמייצרות סמסונג ואס קיי הייניקס נמצאים בכל טלפון, מחשב נייד וקונסולת משחקים. כשהייצור מוסט לטובת שבבים מתקדמים למרכזי נתונים, ההיצע לצרכן הקטן מתכווץ - ואינטל כבר העריכה שמחירי המחשבים האישיים יעלו בעקבות כך ושהמשלוחים ירדו בכ-12% השנה ובכ-10% ב-2027. מי שמתכנן לקנות מחשב או טלפון בחודשים הקרובים עלול לגלות שהמחירים בחנויות כבר לא יורדים כמו שהורגלנו.

הוויכוח הגדול: בועה או מהפכה

בוול סטריט מתפצלים הפרשנים לשני מחנות. מצד אחד עומדים אלה שרואים בהשקעות הבינה המלאכותית מעגל דמיוני: חברות משקיעות זו בזו, מכירות מסתמנות על גבי הערכות אופטימיות, והמחירים התנתקו מהרווחים בפועל. מהצד השני נשמעים אלה שמזכירים שההכנסות של ענקיות הענן והשבבים אמיתיות וגדלות בקצב שלא נראה מעולם, ושהשוואה לשנת 2000 מוגזמת כי אז החברות הגדולות לא היו רווחיות כלל.

האמת, כרגיל, תימדד במספרים: עונת הדוחות הנוכחית היא מבחן האמת הראשון מאז שהחלו הספקות. כבר עכשיו נרשמו תוצאות סותרות - מיקרוסופט עמדה בציפיות עם צמיחה של 48% ב-Azure, בעוד אלפאבית צנחה 12.6% ביום המסחר הגרוע בתולדותיה אחרי שהחמיצה את התחזיות. כל עוד התמונה מעורבת, התנודתיות תימשך.

מה זה אומר לחוסך הישראלי

רוב החוסכים בישראל חשופים למניות האלה דרך קרנות הפנסיה וקופות הגמל, שמחזיקות במדדי החו"ל הרחבים ובקרנות סל על הנאסד"ק. ימים אדומים כמו של אתמול מורגשים בדפי החיסכון, אבל ההיסטוריה מלמדת שמי שלא מוכר בהתקף פאניקה לא נועל את ההפסד. כל עוד אופק החיסכון ארוך, תיקונים של אחוזים בודדים במדדים הם חלק מהמשחק - אבל כדאי לדעת שהחשיפה למניות הטכנולוגיה האמריקאיות, גם אם לא נבחרה במודע, גבוהה בכמעט כל מסלול כללי.

כדאי לשים את הירידות בפרספקטיבה מספרית: גם אחרי הצניחה של סמסונג הבוקר, מניית החברה עדיין רשמה שנה חזקה מאוד, וכך גם רוב מדדי הטכנולוגיה. תיקון של 3%-4% ביום אחד הוא אירוע מסחרי רגיל במניות תנודתיות; מה שהופך אותו לכותרת הוא ההקשר - הוא מגיע אחרי שבוע שבו אינטל איבדה שליש משוויה והנאסד"ק סיים את אוקטובר בירידה של 5.3%. כשתנועות יומיות חדות מצטברות לשבועות רצופים, התיקון הופך למגמה - ולכן העיניים נשואות לדוחות AMD הלילה ולנתוני התעסוקה בסוף השבוע.

גם שוק האג"ח נכנס למשוואה: אלפאבית, שמנייתה צנחה בשבוע שעבר, פתחה אתמול בהנפקת אג"ח ענק של 6 מיליארד אירו באירופה - איתות שענקיות הטכנולוגיה צריכות יותר ויותר מימון חוץ כדי לממן את ההשקעות במרכזי נתונים. ביקוש שדווח של מעל 17 מיליארד אירו מראה שהתיאבון לאג"ח איכותי עדיין קיים, אבל המרווחים שמשקיעים דורשים מחברות טכנולוגיה התרחבו - סימן נוסף שהשוק גובה מחיר על חוסר הוודאות.

מה עוקבים מכאן

בשעות הקרובות ייפתח המסחר בתל אביב, ובערב תפרסם AMD את דוחות הרבעון השלישי שלה בוול סטריט - מבחן מרכזי לסקטור השבבים כולו. תוצאות חזקות של AMD יכולות לבלום את הירידות; אכזבה תחדד את החשש ממיתון במניות הבינה המלאכותית. ביום שישי יפורסם גם דו"ח התעסוקה האמריקאי, שישפיע על צעדי הפד הבאים.

סיכום ביניים של הבוקר: אסיה נותנת לישראל את הטון של יום המסחר, אבל לא את גובהו. פערי הארביטראז' השליליים, הירידות בניו יורק אתמול והחולשה בסיאול מצביעים על פתיחה אדומה בתל אביב; מנגד, ההתאוששות בהונג קונג והיציבות היחסית בסין מלמדים שהמכירה אינה כלל-עולמית. ימים כאלה מתאימים לבדיקת תמהיל ההשקעות ולא לפעולות אמצע - ובעיקר מזכירים שאחרי שנת עליות, גם תקופות של תיקון הן חלק טבעי מהשוק.

לבסוף, נקודה לזכרון: השנה לימדה את המשקיעים שכל תיקון עד כה נרכש בסופו של דבר, אבל גם שמניות בודדות יכולות לאבד שליש משוויין ביום אחד על תחזית בלבד. ההבדל בין תיקון רגיל לתחילתו של משבר ניכר רק במבט לאחור - ולכן הכלל הבסיסי נותר בעינו: פיזור, אופק ארוך, ומניעת החלטות ברגע של לחץ.

אין לראות בכתבה המלצה או ייעוץ להשקעה. נתוני המסחר בכתבה נכונים לשעת הפרסום ועשויים להשתנות במהלך היום.

מצאתם טעות או תוכן לא ראוי? דווחו לנו >>